焦点速递！光大保德信先进服务业混合“风格漂移”业绩光鲜, 基金经理詹佳旗下基金3年来拟合业绩打脸

作者：围基解密

来源：合富永道

经常有基民和围基解密吐槽，基金经理 “风格漂移”的行为为啥像“渣男”，有的产品业绩似乎可以啊。今天我们以根据最新一季度的济安金信基金评价中心的评级结果，光大保德信先进服务业灵活配置混合A存在风格飘移，暂不予评级的案例分析。

(资料图片)

表1 光大保德信先进服务业灵活配置混合A近3年回报与排名

资料来源：济安金信基金评价中心

截止时间：5月11日

从光大保德信先进服务业灵活配置混合A近3年回报与排名，詹佳管理的光大保德信先进服务业灵活配置混合A还是不错的。围基解密觉得林林总总的“风格漂移”证明不是个别基金经理个别产品才有。“风格漂移”的基金经理往往同时管理多只产品，管理规模更是远远超过了“风格漂移”基金的规模。光大保德信先进服务业灵活配置混合A在管规模是2.7亿，詹佳同时在管规模26.72亿元，“风格漂移”产品规模占总管理规模的10%。评价一个基金经理综合业绩不能只看一只“风格漂移”的产品，还要看所有产品的拟合业绩和同类产品规模最大的基金的业绩。

基金经理拟合业绩是济安金信基金评价中心最新开发出来的一个专业指标。拟合业绩是指基金公司或者基金经理旗下产品，在统计区间内按类别计算的平均净值增长率，可以理解为将基金公司或者基金经理旗下同类型产品模拟为一个基金组合后的整体业绩表现。其逻辑是把基金产品某类型下的所有产品或者基金经理管理的同类型所有产品拟合成一个产品看综合表现，这样可以简单明了判断一段时间一家、多家基金公司以及不同基金经理某类产品的业绩表现。

图1 光大保德信先进服务业灵活配置混合A基金经理詹佳旗下产品3年来拟合业绩

资料来源：济安金信基金评价中心

济安金信基金评价中心数据显示，詹佳2021年以来拟合业绩为-6.67%，上证指数为-5.52%。

詹佳在管基金中混合类偏股基金有两只，分别为光大品质生活混合A（012744）和光大行业轮动混合（360016）。

光大品质生活混合A（012744）在管规模为6.18亿，是詹佳管理的偏股混合最大基金，2021年7月成立以来收益率为-29.63%，跑输同类水平，排名3575|4709。

数据来源：天天基金

图2 光大品质生活混合A（012744）成立以来收益走势图与同类比较

数据来源：天天基金

光大行业轮动混合（360016） 在管规模为4.23亿，是詹佳管理的偏股混合规模第二大基金，近两年以来收益率为-23.65%，同类排名1145 | 1898，跑输同类水平。

数据来源：天天基金

济安金信

图3 光大保德信先进服务业灵活配置混合A从2020年起至今存在风格飘移

资料来源：济安金信基金评价中心

老产品“风格漂移”制造业绩→发新基金扩大管理规模→基民巨亏照提管理费的套路的戏码再次上演。从近期的英大国企改革主题股票A2019年3月11日成立至今第一基金经理张媛从2019年6月30日以后就开始“风格漂移”，结果当中特估行情来临时国企改革主题基金却踏空了，业绩与市场主题南辕北辙。到《“神（神爱前）化（李化松）”新基金为何一买就套？揭密平安基金利用两只“风格漂移”“翻倍基”套路基民超170亿（之二）》分析了平安基金利用李化松管理的两只“风格漂移”基金高收益套路基民超170亿；《浓眉大眼的“国民基金经理”王宗合竟“风格漂移”6年之久，鹏华基金网红造星套路666》解密了彼时市场膜拜浓眉大眼的“国民基金经理”王宗合竟然是近年来名气与管理风格最大的“风格漂移”超巨基金经理之一和鹏华基金“风格漂移”+网红造星→发新基金扩大管理规模→基民巨亏照提管理费的套路。

太多案例证明“风格漂移”对基民是毒药，对行业生态的破坏是难以估量的。与其资产配置工具的定位背道而驰，无法成为资产配置的基础工具，给各种投资者、基金投顾带来紊乱的信号和投资损失，对市场会产生难以估量的选择性风险。监管部门对“风格漂移”三令五申，态度鲜明而坚定：明令禁止风格漂移；要求基金公司按照合同与契约，合规运作；要求托管机构进行投资监督。基金公司对基金经理的“风格漂移”多数心知肚明，而托管行对此又束手无策无辜躺枪。

作为所有基金评级机构中唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移”会以不予评级处罚的评级机构，济安金信基金评价中心始终坚持以投资者利益为重，在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”、“规模适度性”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，对基金风格漂移不予评级早有明确规定，并建立了对全市场唯一识别与防范基金产品“风格漂移”、“公平交易”的“济安金信基金风险监控与合规管理系统”，每季度都会发布因“风格漂移”不予评级的典型案例为基民投资提供参考。（未完待续）

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